Мы полагаем, что рост в бумагах Аэрофлота может быть связан с сообщениями о росте тарифов на перелеты, а также с годовой отчетностью лоукостера Победа за 2023 год, согласно которой чистая прибыль «дочки» Аэрофлота повысилась на 42% по сравнению с 2022 годом и составила 21,3 млрд руб.

Тем не менее мы сохраняем осторожный взгляд в отношении авиаотрасли на фоне увеличения сроков поставок российских самолетов и проблем с обслуживанием зарубежных лайнеров, поскольку последствия от санкций в данном направлении начинают сказываться на компаниях, на росте тарифов и так далее.

Пырьева Наталия
«Цифра Брокер»

Помимо этого, определённые опасения вызывают перспективы потребительского спроса – пока покупательская способность россиян остается высокой, но эффект от высоких ставок рано или поздно начнет сказываться на объемах затрат. Как показывает история, одной из первых статей для «экономии» зачастую становится именно категория «путешествия».

Рекомендации и целевой цены по бумагам Аэрофлота у нас нет.

Министерство транспорта РФ предложило правительству выделить дополнительные средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на переоформление иностранных самолётов в российскую собственность, пишет Коммерсант со ссылкой на собственные источники. Это потенциальный позитив для Аэрофлота, считают аналитики Альфа-Банка.


( Читать дальше )

Аэрофлот — В 3кв23 компания ожидает «уверенную» операционную прибыль

В четверг (14 сентября) стало известно, что на брифинге журналистам в рамках Восточного экономического форума Сергей Александровский, гендиректор группы Аэрофлот, заявил, что компания ждет «уверенную» операционную прибыль в 3кв23. Кроме того, компания пересмотрела прогноз пассажиропотока в 2023 году в сторону повышения и рассчитывает перевезти 45 млн пассажиров по итогу этого года и не менее 47 млн в 2024 году. Ожидаемая пропорция международных и внутренних полетов будет 20% и 80% соответственно.

По прогнозам компании, пассажиропоток в сентябре 2023 года будет не ниже, чем в июне. Александровский также отметил, что из всей группы налог на сверхприбыль будет платить только Победа и его величина составит около 650 млн руб., а величина прибыли лоукостера по итогам прошлого года составила 15 млрд руб. Вся чистая прибыль Победы будет направлена на страховое урегулирование по самолетам группы с иностранными лизингодателями. До конца года компания планирует завершить данный процесс по 61 воздушному судну. Помимо прочего, Александровский отметил, что компания ведет работу с Минтрансом РФ по введению овербукинга и мокрого лизинга.

«Ренессанс Капитал»

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе акции «Аэрофлота» обладают потенциалом для роста на фоне увеличения пассажиропотока на внутренних и международных линиях за счет повышения интенсивности полетов. Компания планомерно разрешает проблемы с эксплуатацией зарубежных самолетов, выкупает их у иностранных лизингодателей, а также налаживает сотрудничество с дружественными странами по ремонту и техобслуживанию самолетов. Вместе с этим «Аэрофлот» уже в 2023 году ожидает поставку первых двух самолетов SSJ New и намерен довести долю отечественных воздушных судов до 70% за счет ввода в эксплуатацию 339 новых российских самолетов к 2030 году.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям «Аэрофлота» с целевой ценой 54 руб. в перспективе 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 41,8% от текущего ценового уровня.

Пырьева Наталия
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Группа Аэрофлот получит госсубсидию в размере почти 50 млрд руб.

Авиакомпании группы Аэрофлот получат 49,9 млрд руб. из 100 млрд руб. в качестве субсидирования внутренней авиаотрасли. В частность, Аэрофлот получит 25,7 млрд руб., Россия — 10,3 млрд руб., Победа — 13,9 млрд руб. Согласно заявлению Росавиации, средства за перевозки внутри России в апреле и мае текущего года начнут перечисляться авиакомпаниям, начиная с июля 2022 года. Далее выплаты будут осуществляться помесячно до конца года, согласно фактическим выполненным рейсам на внутренних воздушных линиях.

Госсубсидии авиакомпаний должны простимулировать внутренние авиаперевозки и окажут влияние как на сдерживание цен на авиабилеты, так и на компенсацию части расходов авиаперевозчиков. В целом, субсидирование авиаперевозок является стандартной практикой в сфере авиации, и мы не ожидаем существенного влияние на цену акции Аэрофлота.

Промсвязьбанк

Многие задаются вопросом, что будет с авиационной индустрией в России после введенных Западом санкций.

9 апреля правительство России объявило о снятии ограничений, связанных с борьбой с коронавирусом, которые распространялись на регулярные и чартерные полеты в 52 страны, включая Аргентину, Индию, Китай, ЮАР, Танзанию, Турцию, Тунис, Таиланд и другие государства. Ранее ограничения были сняты для полетов в 15 стран, в том числе ряд государств ЕАЭС, Катар, ОАЭ, Мексику, Кубу и др.

Однако основным препятствием для поездок во все эти страны сейчас является не коронавирус. Российские авиакомпании из-за санкций лишены возможности летать за границу на имеющихся в их парках самолетах.


( Читать дальше )

Аэрофлот отчитался за 4К21 по МСФО: объемы восстановились, негативно повлияли высокие цены на авиакеросин; неактуально

Аэрофлот опубликовал финансовые результаты за 4К21 и 2021 г., которые в целом оказались на уровне наших оценок. Доходные ставки по группе скорректировались в силу сезонных факторов на 9% к/к, но выросли в годовом выражении на 16,7%. Российские доходные ставки (3,35 руб./пкм) оказались на 19,6% выше г/г, в то время как международные доходности скорректировались на 17% г/г на фоне восстановления объемов (на 279% выше г/г). Чистый долг почти не изменился к/к, 701 млрд руб., таким образом, коэффициент чистый долг/ EBITDA составил 6. Выручка а/к Победа за 4К21 оказалась на уровне 16,2 млрд руб. — в соответствии с нашими ожиданиями и на 83% выше г/г.

Публикация результатов не окажет никакого влияния на котировки, поскольку российская авиационная отрасль сейчас столкнулась с масштабной проблемой прекращения всех лизинговых контрактов с контрагентами из ЕС, Великобритании и Соединенных Штатов. 95% парка Аэрофлота находится в лизинге у российских и международных компаний.

Егазарян Анастасия
Синара ИБ
      

Объем перевозки Аэрофлота в декабре составил 3,6 млн пассажиров (+64,4% г/г и -14,8% к декабрю 2019 г.).

Основной вклад в рост по-прежнему вносят внутренние перевозки, где пассажиропоток достиг 2,7 млн человек (75% от совокупного показателя) и превысил прошлогодний результат на 40%, а уровень до пандемии — на 13,3%. На международных направлениях перевезено в 3,6 раза больше пассажиров, чем в декабре 2020 г. (низкая база сравнения), но объем пока остается существенно — на 51,8% — ниже 2019 г. По отношению к ноябрю 2021 г. цифры перевозок изменились незначительно, в рамках обычных сезонных колебаний, а значит, новая волна COVID-19 не оказала серьезного воздействия. Коэффициент загрузки кресел оставался в декабре на вполне приемлемом 74,6%-ном уровне (без изменений м/м). Авиакомпания Победа перевезла 1,17 млн пассажиров (32% объема перевозок всей группы), что на 36,6% выше прошлогоднего результата.

В целом операционные результаты перевозчика за 2021 г. немного превзошли наши ожидания, поскольку пандемия COVID-19 не привела к серьезному ухудшению показателей в ноябре и декабре. Пассажирооборот на уровне группы составил 45,8 млн человек (+52% г/г), что несколько выше как ориентиров руководства компании (45 млн пассажиров), так и наших расчетов. Показатель выполненных пкм вырос на 62% до 110 млрд пкм (+2% относительно нашего прогноза), коэффициент загрузки кресел в 80% (мы прогнозировали 81%) внушает оптимизм. На 2022 г. мы прогнозируем дальнейшее восстановление объемов перевозки (на 18%), включая их увеличение на международных направлениях на 140% г/г до 17,2 млн пассажиров.

Егазарян Анастасия
   Синара ИБ

Группа Аэрофлот в ноябре снизила пассажиропоток на 16% в сравнении с 2019 годом

Группа Аэрофлот в ноябре сократила перевозки примерно на 16% в сравнении с 2019 года, до 3,6 млн пассажиров (без учета перевозок покинувшей группу Авроры). В частности, авиакомпания Аэрофлот перевезла 1,6 млн пассажиров, Победа — 1,2 млн, Россия — 773 тыс. В ноябре 2020 года вся группа (без учета Авроры) перевезла около 2 млн человек.

Несмотря на нерабочие дни в начале ноября и рост новых случаев COVID-19, компания продолжила восстанавливать пассажирские авиаперевозки. Наибольший рост по сравнению с прошлым годом пришелся на а/к Россия (+142% г/г), что связано с увеличением зарубежных направлений, в частности в Египет и Турцию. В целом, оставался сильным и спрос на внутренние перевозки, что отобразилось в улучшении показателей а/к Победа (+37% г/г). Рост операционных результатов позволяет ожидать сохранение тенденции по росту прибыли и в 4 кв. 2021 года. Хотя текущих факторов, способных дать импульс к резкому росту акций мало, мы сохраняем положительный среднесрочный взгляд на компанию, ожидая восстановление и расширение зарубежных авиасообщений.

Промсвязьбанк

Аэрофлот: операционные результаты за октябрь и 10М21  

Пассажиропоток группы в октябре увеличился на 67.3% г/г до 4.5 млн человек, в том числе пассажиропоток на международных направлениях подскочил в 3.6x раза (1.2 млн пассажиров, а на внутренних линиях — на 40% (3.27 млн пассажиров). Коэффициент загрузки пассажирских кресел достиг 81.0% (+2.5 пп г/г). По сравнение с доковидным 2019 пассажиропоток Аэрофлота оказался лишь на 11.3% ниже и был поддержан сильной динамикой лоукостера Победа, у которой пассажиропоток увеличился на 42% и 28.3% по сравнению с 2019 и 2020 соответственно. За 10M21 пассажиропоток вырос на 53.6% г/г, в том числе пассажиропоток на внутренних направлениях взлетел на 62.4%, а на международных укрепился на 22.1%. Парк компании в настоящий момент насчитывает 351 самолет.

Аэрофлот представил хорошие операционные результаты на фоне быстрого восстановления трафика у дочерних компаний Группы Аэрофлот. Результаты должны поддержать акции.

Атон